목은牧隱 이색李穡(1328~1396)의 초상화이다. 이제현李齊賢의 문인門人이며, 고려 말의 ‘삼은三隱(목은 이색, 포은 정몽주, 야은 길재)’ 중 한 사람이다.

이색은 공민왕恭愍王의 개혁 정책에 따라 1367년(공민왕 16) 성균관成均館을 다시 지었고, 정몽주․이숭인․박상충 등 쟁쟁한 신진 유학자들을 교관으로 임용하여 성균관의 성리학풍 진작과 신진사대부의 성장에 크게 기여하였다. 후에는 정도전鄭道傳 등의 급진개혁파 신진사대부들과 대립하며 이성계李成桂에 협조하기를 거부하여 고초를 겪었다.

화면 좌우의 여백에 권근權近이 쓴 글이 있다. “타고난 인품은 순수하고, 아름다움이 빼어났으며, 성인의 학문은 그 정밀함을 다하였다. 실천은 매우 독실하였고, 문장은 그 표현이 기묘하도다.”라고 하여 이색의 인품과 학문, 문장을 크게 칭송하고 있다.

이색은 권근 외에 김종직, 변계량 등 걸출한 제자들을 배출하여 조선 초기의 정치와 학문 발전에도 큰 영향을 주었다.